“增收”效應(yīng)凸顯 新興領(lǐng)域釋放想象空間

公安部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，全國(guó)新注冊(cè)登記新能源汽車187.1萬(wàn)輛，同比增加119.9萬(wàn)輛，增幅達(dá)178.49%。充電樁產(chǎn)業(yè)亦開(kāi)始高歌猛進(jìn)。2021年10月,我國(guó)公共充電樁為106.2萬(wàn)臺(tái),較9月增加1.80萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)59.4%。

云快充創(chuàng)始人田波向財(cái)聯(lián)社記者表示，“行業(yè)的增量很大，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)都因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)的快速增長(zhǎng)，在過(guò)去兩三年拿到了之前想不到的銷售增量。”

根據(jù)部分公布了充電樁業(yè)務(wù)收入的上市公司半年報(bào)，充電樁業(yè)務(wù)對(duì)公司的貢獻(xiàn)已開(kāi)始成倍增加。許繼電氣(000400.SZ)上半年電動(dòng)汽車智能充換電系統(tǒng)收入為5.43億元，同比上漲了94.88%；高瀾股份（300499.SZ）上半年公司動(dòng)力電池?zé)峁芾懋a(chǎn)品和新能源汽車電子制造產(chǎn)品收入分別為1.25億元和1.88億元，占當(dāng)期營(yíng)收19.56%和29.42%，收入分別同比上漲88.26%和481.57%，

此外，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的不斷壯大，許多新興的行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)了更多想象空間。

飛哥立樁是一家為特斯拉提供家用充電樁安裝服務(wù)的公司，主要提供上門(mén)安裝私人樁服務(wù)。其創(chuàng)始人羅硯向財(cái)聯(lián)社記者表示，“我們每年的安裝量都是100%甚至200%的速度在增長(zhǎng)。前期電車還比較少，但這兩年的發(fā)展速度非?？臁⒘渴欠浅４蟮摹?rdquo;

對(duì)于接下來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，羅硯表示，“目前我們的人員已經(jīng)分布了全國(guó)十三個(gè)城市，但隨著電動(dòng)車的普及，我們不太可能遍布到所有三四五線城市。因此未來(lái)我們會(huì)選擇平臺(tái)化管理，在當(dāng)?shù)卣心己献骰锇?，于總部管理培?xùn)，以保障高質(zhì)的服務(wù)。”

根據(jù)中金研報(bào)，截至2020年底,非運(yùn)營(yíng)乘用車保有量約193萬(wàn)輛,私人樁保有量約87萬(wàn)根,實(shí)際配樁率約45%，占總數(shù)不足50%，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于美國(guó)超70%的占比，以私人樁為代表的細(xì)分領(lǐng)域無(wú)疑蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會(huì)。

“盈利難”不改長(zhǎng)期趨勢(shì) 中下游或更具前景

按照上、中、下游來(lái)分類，充電樁產(chǎn)業(yè)鏈上游主要由元器件和設(shè)備生產(chǎn)商構(gòu)成，如國(guó)電南瑞（600406.SH）、許繼電氣、科士達(dá)(002518.SZ)等；中游則以建設(shè)、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商為主，頭部企業(yè)包括特來(lái)電、星星充電、國(guó)家電網(wǎng)、云快充等；而下游則指得是新能源電動(dòng)車用戶及提供整體解決方案的平臺(tái)。

從產(chǎn)業(yè)鏈格局來(lái)看，當(dāng)前，充電樁上游設(shè)備端競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化。如光大證券數(shù)據(jù)顯示，2020年設(shè)備端的CR3約為38%，而運(yùn)營(yíng)端的這一數(shù)據(jù)達(dá)到70%。而中下游則正在遭遇盈利難題。以充電樁數(shù)量占據(jù)榜首的特來(lái)電來(lái)說(shuō)，根據(jù)母公司特銳德（300001.SZ）2020年財(cái)報(bào)顯示，2020年特來(lái)電虧損依然高達(dá)7769.62萬(wàn)元。

充電樁階段性的供過(guò)于求即是中下游盈利難的關(guān)鍵所在。“因?yàn)槌潆姌犊傮w的投資門(mén)檻并不高，一定的階段之內(nèi)，它增長(zhǎng)的速度比電動(dòng)汽車增長(zhǎng)的速度要快。”田波向記者坦言道，“這實(shí)際上必然會(huì)造成了很多樁利用率低的問(wèn)題。”

但受訪的多位從業(yè)人士均認(rèn)為，這只是產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的“陣痛”。田波向財(cái)聯(lián)社記者表示，“隨著私人電動(dòng)車的普及，市場(chǎng)將由過(guò)去的政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，電動(dòng)汽車未來(lái)幾年會(huì)持續(xù)在一個(gè)高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。所以，與之對(duì)應(yīng)的充電基礎(chǔ)設(shè)施配套的需求規(guī)模，實(shí)際上也會(huì)成倍的增長(zhǎng)。”

而相比之下，產(chǎn)業(yè)中下游的成長(zhǎng)性也更被市場(chǎng)看好。財(cái)聯(lián)社記者注意到，已經(jīng)有越來(lái)越多的資本開(kāi)始“下注”中下游運(yùn)營(yíng)企業(yè)。近期，星星充電獲得高瓴領(lǐng)投、IDG、北京泰康投資、禹達(dá)投資、寶龍與遠(yuǎn)洋地產(chǎn)等跟投的B輪融資，投后估值155億元人民幣；特來(lái)電通過(guò)增資擴(kuò)股方式引進(jìn)普洛斯、國(guó)家電投、億緯鋰能、三峽集團(tuán)等戰(zhàn)略投資者；云快充亦獲得寧德時(shí)代、合力資本和財(cái)信金控旗下財(cái)信產(chǎn)業(yè)基金加持。

分析人士認(rèn)為，上游市場(chǎng)會(huì)向有技術(shù)、有資源、有資金實(shí)力的企業(yè)集中，而能夠擴(kuò)大自身體量，維持相對(duì)較好的利用率的中下游企業(yè)將迎來(lái)較好發(fā)展。