10月28日晚，國(guó)軒高科發(fā)布三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.25億元，同比增長(zhǎng)40.4%；歸母凈利潤(rùn)6783.05萬(wàn)元，同比下降20.45%。
國(guó)軒高科三季度主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，前三季度，國(guó)軒高科毛利率從去年同期25.4%至18.3%；其中第三季度毛利率15.71%，環(huán)比下降1.27pct。值得注意的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額6445.95萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)正，主要系整車廠商貨款回收增加；公司預(yù)收貨款也大幅增加，合同負(fù)債同比增長(zhǎng)136%，達(dá)到2.91億元。
2021年，國(guó)軒高科裝機(jī)規(guī)模和市場(chǎng)份額持續(xù)提升。1-9月，在全球市場(chǎng)，國(guó)軒高科裝機(jī)量達(dá)到5.6GWh，同比增長(zhǎng)300%，市場(chǎng)份額從去年同期1.6%增至2.8%；在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司裝機(jī)量連續(xù)兩個(gè)月單月排名位列前三。
成本承壓有望緩解
實(shí)際上，電池企業(yè)業(yè)績(jī)下滑市場(chǎng)早有預(yù)期。今年，除磷酸鐵鋰、三元、電解液等主材外，輔材價(jià)格較年初上漲均已達(dá)到或超過(guò)一倍。據(jù)GGII測(cè)算，電芯和電池系統(tǒng)的理論成本上漲幅度均超過(guò)30%。因電池企業(yè)實(shí)際采購(gòu)價(jià)格要比市場(chǎng)報(bào)價(jià)低，天風(fēng)證券預(yù)測(cè)，電池企業(yè)實(shí)際增加的成本約為20%-25%。從三季報(bào)披露情況看，包括國(guó)軒高科、比亞迪、億緯鋰能等在內(nèi)的電池企業(yè)毛利率均有下滑。
好在這一情況有望得到緩解。近日，市場(chǎng)流傳出多家電池企業(yè)漲價(jià)消息，盡管部分企業(yè)就漲價(jià)一事對(duì)外表態(tài)模糊，但據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)，近期第三方網(wǎng)站報(bào)價(jià)顯示整體電池價(jià)格有所松動(dòng)。國(guó)泰君安認(rèn)為，未來(lái)電池企業(yè)或?qū)⑼ㄟ^(guò)直接漲價(jià)、建立價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制等多種方式傳導(dǎo)成本壓力，電池企業(yè)盈利能力后續(xù)有望逐步恢復(fù)。
面對(duì)今年以來(lái)原材料上漲，國(guó)軒高科此前在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)稱，“積極與客戶進(jìn)行價(jià)格談判”。
另一方面，國(guó)軒高科進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、加強(qiáng)與供應(yīng)鏈合作關(guān)系。從產(chǎn)業(yè)鏈布局來(lái)看，國(guó)軒高科在鋰礦、正極、正極前驅(qū)體、負(fù)極、隔膜、電解液等領(lǐng)域均有布局。今年8月，國(guó)軒高科在宜春投資10萬(wàn)噸建設(shè)的碳酸鋰項(xiàng)目啟動(dòng)，一期計(jì)劃于2022年底建成投產(chǎn)。根據(jù)建設(shè)進(jìn)度，預(yù)計(jì)將于今年四季度小批量投產(chǎn)。
碳酸鋰是今年電池原材料漲價(jià)的主力，國(guó)軒高科宜春碳酸鋰項(xiàng)目投產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)上游鋰資源獲取的便利性，進(jìn)一步降低成本，助力公司盈利能力恢復(fù)。
裝機(jī)規(guī)模持續(xù)放量
新能源汽車銷量爆發(fā)，對(duì)電池需求驟增，是導(dǎo)致上游供給偏緊、價(jià)格大幅上揚(yáng)的主要原因。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年前9月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量累計(jì)92.0GWh,同比累計(jì)上升169.1%。
行業(yè)大勢(shì)向好，作為頭部企業(yè)，國(guó)軒高科裝機(jī)規(guī)模和排名也在提升。前三季度，國(guó)軒高科裝機(jī)量達(dá)到4.72GWh，同比增長(zhǎng)228%，增速跑贏行業(yè)整體增幅的同時(shí)，裝機(jī)規(guī)模超過(guò)歷年全年。僅9月其裝機(jī)量0.64GWh，連續(xù)兩個(gè)月單月排名位居行業(yè)前三。
從全球裝機(jī)量份額看，今年前9月，國(guó)軒高科市占率從去年同期的1.6%上漲至2.8%，電池裝機(jī)量達(dá)到5.6GWh，同比增長(zhǎng)300%，遠(yuǎn)超全球動(dòng)力電池裝機(jī)量128%的增幅。
