2021年多省發(fā)布“十四五”氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，北京、河北、浙江、天津、貴陽、寧夏等地相繼出臺氫能發(fā)展規(guī)劃或扶持政策，并明確階段目標(biāo)。例如《河北省氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》指出，到2025年全省累計(jì)建成100座加氫站，燃料電池汽車規(guī)模達(dá)到1萬輛；培育國內(nèi)先進(jìn)的企業(yè)10-15家，氫能產(chǎn)業(yè)鏈年產(chǎn)值達(dá)到500億元。12月17日，深圳發(fā)布《深圳市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2025年）》，提出深圳氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)模到2025年達(dá)到500億元、2035年達(dá)到2000億元的目標(biāo)。中國氫能聯(lián)盟預(yù)測，2025年中國氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬億元。

 

氫能源已然迎來加速發(fā)展的進(jìn)程，作為投資者的我們該如何擁抱這一萬億賽道呢？

 

 

我們以大家最為關(guān)注的氫燃料電池車為例，整條氫能產(chǎn)業(yè)鏈主要包括制氫、儲運(yùn)、加氫站、氫燃料電池和下游整車應(yīng)用。

 

在制氫產(chǎn)業(yè)方面，全球的氫氣產(chǎn)量近億噸，其中有96%來自于化石燃料，4%來自于電解水制氫。電解水制氫占比小的主要原因在于成本很高（電解水制氫的話，大約5度電對應(yīng)1立方米氫，按每度電0.2元算，1立方米氫氣大約需要電費(fèi)1元錢），是化石燃料的2倍多。但因?yàn)殡娊馑茪浼夹g(shù)能夠適應(yīng)新能源發(fā)電系統(tǒng)不連續(xù)、不穩(wěn)定的供電缺陷，可降低電解水制氫成本，在新能源發(fā)電成本不斷下降的大背景下，風(fēng)電和光伏系統(tǒng)電解水制氫技術(shù)將有望成為主流方案。因此，在制氫環(huán)節(jié)，我們可以關(guān)注這一方向的低成本供應(yīng)商。

 

在儲運(yùn)和加氫站環(huán)節(jié)，涉及的設(shè)備包括壓縮機(jī)、儲氫罐、加氣機(jī)等，因此相關(guān)的設(shè)備供應(yīng)商有望分享到氫能行業(yè)大發(fā)展的紅利，目前國內(nèi)公司在空壓機(jī)、儲氫瓶、運(yùn)氫罐車等已有一些成熟產(chǎn)品，屆時隨著行業(yè)的發(fā)展有望快速放量。

 

氫燃料電池是產(chǎn)業(yè)鏈最核心的部分，占全車價值40%。在氫燃料電池的生產(chǎn)制造過程中，電堆及其中的催化劑、雙極板、質(zhì)子交換膜等是產(chǎn)業(yè)鏈上占比較大的重要部件，產(chǎn)業(yè)格局上，海外企業(yè)仍為主導(dǎo)，國內(nèi)公司的替代空間很大，我們可以在這些領(lǐng)域去挖掘一些技術(shù)領(lǐng)先率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化的公司。

 

在全球推進(jìn)碳中和的大背景下，氫能源顯然是有其用武之地的。只是落實(shí)到投資中，我們需要進(jìn)一步跟蹤研究成本下降的速度以及細(xì)分應(yīng)用場景的放量。作為一名二級市場投研人員，我們也將持續(xù)跟進(jìn)行業(yè)的進(jìn)展，并從中挖掘出能真正為氫能的普及做出突出貢獻(xiàn)的公司。