近日，國家郵政局公布2019年6月快遞行業運行情況，6月份全國快遞服務企業業務量完成 54.6 億件，同比增長29.1%;業務收入完成 643.2億元，同比增長26.5%。根據韻達快遞(002120.SZ)、申通快遞(002468.SZ)、圓通速遞(600233.SH)發布的6月份經營業績數據，快遞收入總體向好，同比分別增長201.92%、41.83%、21.11%。

 

業內人士表示，電商促銷帶動快遞單量高增長態勢并不具備持續性，在激烈的市場競爭環境下，快遞行業之間的“價格戰”將會維持很長一段時間。

 

阿里巴巴入股申通，快遞行業加速向頭部聚合

 

2019年3月，阿里巴巴宣布以46.6億入股申通快遞，成為其物流行業投資邏輯的延續。

 

阿里巴巴自成立菜鳥聯盟以來，在物流行業的資本動作不斷。2015年，阿里巴巴聯手云鋒基金，戰略投資圓通速遞，持股約11%;2018年5 月，阿里巴巴、菜鳥等向中通快遞投資13.8億美元，持股約10%。同時，阿里巴巴也是百世快遞第一大股東，持股比例約為23.4%。

 

雖然當前，“通達系”中重要成員韻達尚未有阿里巴巴的直接投資，但其一直是菜鳥聯盟的重要成員。此前采訪時，韻達相關工作人員曾對藍鯨產經記者透露，韻達與阿里巴巴已經是深度綁定的關系。

 

中國交通運輸協會新技術促進分會專家委員解筱文對記者表示，整個電商市場仍在擴展中，由此倒逼和帶動物流業加速發展。阿里巴巴通過加強菜鳥平臺建設，提早戰略布局，有望提供更好的服務、創造新的需求，既可以防備京東物流，還可以警戒順豐速運。

 

在阿里巴巴入股申通快遞完成后，電商快遞企業的競爭格局進一步變化，中小快遞企業逐漸淡出，快遞行業集中度不斷向頭部聚攏。

 

從6月份整體數據來看，享受電商紅利的基本為頭部快遞企業，韻達快遞完成8.9億件，同比增加54.78%;申通快遞完成6.2億件，同比增加54.42%;圓通速遞完成7.59億件，同比增加35.91%。

 

“雖然6月快遞行業數據表現并不具備持續性，但是韻達快遞再次拔得頭籌顯示了快遞行業頭把交椅并不穩固的特點。阿里巴巴入局后，對各家快遞企業的資源配置基本持平，紅利很難在短期內顯現。”快遞咨詢網專家徐勇對藍鯨產經記者表示。

 

單票價格下降壓力增大，“價格戰”愈演愈烈

 

值得注意的是，各大快遞企業收入增速可觀的背后，單價下降的壓力正逐漸凸顯。數據顯示，即使是在表現較好的6月份，韻達快遞單票收入3.18元，同比增加93.98%，環比持平，而韻達實現單票收入高增長是由于統計口徑變化，預計在同口徑下約下滑5%;申通快遞單票收入2.85元，同比減少8.36%，環比減少5.94%;圓通快遞單票收入3.02元，同比減少10.89%，環比持平。

 

招商證券的一份研報也暴露了頭部快遞企業議價能力不佳、成本難降的事實。快遞公司的上游企業主要有一些運輸車輛生產商、燃油供應商。為了降低成本、加強對車輛的管控力度，越來越多的快遞公司用自有車輛來代替外部車輛。高端的運輸車輛一般都需要提前預訂，快遞公司對高端運輸車輛的議價能力不佳。另外，油品屬于大宗商品，快遞企業的議價能力較弱，屬于價格接受者，油價的波動對運輸成本影響較大?？傮w來說，快遞行業對上游企業議價能力較弱。

 

快遞服務同質化嚴重，差異性小的特點，使得“價格戰”愈演愈烈，快遞業務平均單價已經從2013年的15元以上，下降到2019年6月的11.78元。

 

快遞行業專家趙小敏對記者表示，在快遞行業轉型升級完成之前，快遞企業之間的競爭還是以快遞價格和服務來主導，即以“價格戰”來搶奪市場，以更多的資金來提升網絡競爭力。

 

對于頭部企業在“價格戰”中的影響，趙小敏認為對上市公司整體影響有限，可以刺激營業收入、提升業務量，從而降低負債。但在這個“拼刺刀”的階段，最大的問題是，“價格戰”直接傷害加盟網點，從而導致一部分網點退出市場。

 

短期來看，Q3這一快遞企業傳統淡季的來臨，或將使加盟快遞價格壓力環比加大。從申通快遞數據來看，6月份單件收入為2.85元，環比5月份下降6%，可比口徑同比下降16%左右，跌幅均呈現擴大態勢。

 

大規模解禁在即，依靠中轉直營化提效

 

“對于快遞上市公司而言，今年9月到明年的解禁潮是近期最大的壓力，資金流向是否與上市公司關聯，會涉及到企業明年以后的競爭情況。”趙小敏對記者坦言。

 

從2019年一季報來看，前10名股東持股情況中，韻達快遞有3位股東股份處于質押狀態;圓通速遞有5位股東股份處于質押狀態;申通快遞有7位股東股份處于質押狀態。

 

大股東股權質押已經成為快遞頭部企業常態，7月初以來，韻達快遞、申通快遞均有大股東進行股份質押，而圓通速遞在6月底也有一起新發股權質押。頻繁股權質押背后，是快遞企業2018年下半年以來不斷加碼中轉直營化和高端商務件領域。

 

截至目前，從轉運中心的把控來看，韻達快遞、中通快遞基本實現直營，圓通速遞、申通快遞正大力推進中轉直營化，也成為股東質押資金的主要流向。據2018年年報顯示，申通累計使用約15億元收購了15個核心城市的轉運中心，并在收購完成后對轉運中心進行現代化改造。

 

申通快遞相關工作人員對記者表示，收購轉運中心對于提高公司快遞業務的中轉時效、增加公司中轉業務收入和提升公司的整體服務水平都有重要意義。

 

業內人士表示，阿里巴巴在整合快遞市場后，菜鳥聯盟對于其物流體系的重建起到了重要作用。月度數據顯示，規模化競爭進入后期，頭部企業集中趨勢加快，行業洗牌正在不斷加速。