2月9日,鋰電正極材料頭部供應商——湖南裕能新能源電池材料股份有限公司(以下簡稱“湖南裕能”)正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板,股票代碼:301358,保薦機構為中信建投。這是深交所創(chuàng)業(yè)板的第1236家上市公司。本次湖南裕能上市,募資總額約為45億元,超出募資需求27億元,扣除預計發(fā)行費用后,預計募資凈額約為42.88億元。
湖南裕能是國內主要的鋰離子電池正極材料供應商,專注于鋰離子電池正極材料研發(fā)、生產和銷售。公司的主要產品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰離子電池正極材料,目前以磷酸鐵鋰為主,主要應用于動力電池、儲能電池等鋰離子電池的制造,最終應用于新能源汽車、儲能等領域。
新能源產業(yè)鏈高景氣,正極材料需求持續(xù)增長
“雙碳”背景下,新能源車、儲能等市場呈現(xiàn)高景氣,帶動中游鋰電池市場需求持續(xù)攀升。
目前形成規(guī)?;虡I(yè)應用的鋰電池正極材料,主要包括三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰和錳酸鋰,而不同正極材料在性能、安全性、成本等方面各有優(yōu)劣,應用領域有所差異,其中,三元材料主要應用于動力鋰電池,磷酸鐵鋰在動力鋰電池和儲能領域均有廣泛應用。
動力鋰電池市場上,磷酸鐵鋰、三元材料兩種技術路線或將并存發(fā)展。磷酸鐵鋰電池憑借較高的安全性能和出色的循環(huán)性能,早期主要應用于新能源商用車,在近幾年,隨著性能持續(xù)改善,乘用車磷酸鐵鋰電池出貨量亦快速增長;三元材料電池憑借能量密度高的優(yōu)勢,主要應用于新能源乘用車。
而在儲能鋰電池市場上,磷酸鐵鋰電池相比三元材料電池,具有更低的生產成本以及更高的循環(huán)次數(shù)等優(yōu)勢,逐漸成為未來鋰離子電池發(fā)展的主流方向。
根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計,2019、2020年和2021年新能源乘用車裝機量中,三元材料電池裝機量占比分別為89%、82%和60%,而磷酸鐵鋰電池裝機量占比分別為4%、15%和40%。到了2022年上半年,三元材料和磷酸鐵鋰電池裝機量占比分別為49%和51%,磷酸鐵鋰電池占比超過三元電池。
與此同時,磷酸鐵鋰正極材料出貨量近年來也在迅速攀升,2021年出貨量達到了48萬噸,同比增長287.1%。在招股書中,湖南裕能預計,未來無論是動力電池還是儲能市場,對磷酸鐵鋰材料的需求仍將持續(xù)增長。
下游客戶覆蓋廣泛,出貨量連續(xù)兩年居首
自成立以來,湖南裕能即專注于磷酸鐵鋰、三元材料的研發(fā)、生產及銷售。公司圍繞行業(yè)發(fā)展趨勢和技術特點,經過研發(fā)人員大量的研發(fā)試驗和生產技術人員持續(xù)不斷的工藝調試,掌握了多項關鍵技術、獲得了多項專利,并可以量產多個型號產品。
截至2022年6月30日,湖南裕能擁有國內專利45項,其中發(fā)明專利6項,實用新型專利39項。同時,公司量產的多個型號產品,具備有高能量密度、高穩(wěn)定性、長循環(huán)壽命、低溫性能優(yōu)異等突出性能,獲得了寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等下游知名客戶的廣泛認可。
據(jù)最新招股書披露,寧德時代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、蜂巢能源、遠景動力、贛鋒鋰電、瑞浦能源、寧德新能源、南都電源(300068.SZ)、中興派能、鵬輝能源(300438.SZ)等眾多知名鋰電池企業(yè)均已與公司簽訂了相關供應協(xié)議。以此看,湖南裕能客戶群幾乎已實現(xiàn)了對磷酸鐵鋰動力電池裝機重點企業(yè)的全面覆蓋。
尤其在2020年12月,寧德時代、比亞迪還以戰(zhàn)略投資者身份入股了湖南裕能,進一步深化了雙方的合作關系,確保了未來長期合作的穩(wěn)定性。
另據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù),2020年和2021年,湖南裕能在國內磷酸鐵鋰正極材料領域的市場占有 率均在25%,連續(xù)兩年保持出貨量排名第一。
更具體的,2019年至2021年及2022年上半年,湖南裕能磷酸鐵鋰產品銷售數(shù)量分別達到1.25萬噸、3.14萬噸、12.13萬噸及11.41萬噸,分別實現(xiàn)銷售金額5.57億元、9.29億元、69.38億元及140.20億元,其中,2019年至2021年公司磷酸鐵鋰產品銷售收入年均復合增長率達到252.92%,2022年上半年也較同期磷酸鐵鋰產品收入增長870.91%。
募資合理擴產,爭做行業(yè)佼佼者
報告期內,為滿足客戶日益增長的需求,湖南裕能磷酸鐵鋰產線陸續(xù)投產,產能逐年增長,產能利用率保持較高水平。2019年至2021年及2022年上半年,公司磷酸鐵鋰產銷率分別為 97.78%、100.84%、97.87%和93.76%,特別是2020年下半年以來,公司磷酸鐵鋰產品需求持續(xù)旺盛,使得公司產銷率持續(xù)維持在高位。
而隨著新能源車和儲能行業(yè)保持高速發(fā)展,湖南裕能評估公司現(xiàn)有磷酸鐵鋰產能或無法滿足未來的市場需求,公司積極尋求擴產。
本次IPO,湖南裕能擬公開發(fā)行不超過約1.89億股,在募得資金中按照輕重緩急,擬投入6億元用于“四川裕能三期年產6萬噸磷酸鐵鋰項目”,7億元用于“四川裕能四期年產6萬噸磷酸鐵鋰項目”以及補充流動資金5億元,合計擬使用金額18億元。
其中,四川裕能三期和四期各年產6萬噸磷酸鐵鋰項目,總投資分別為8.48億元、8.76億元,合計17.23億元。項目擬新建磷酸鐵鋰生產車間、倉庫及附屬設施,購置并安裝磷酸鐵鋰生產設備,并招募一批技術熟練度較高的生產作業(yè)人員。項目建設完成后,預期將合計新增12萬噸/年的磷酸鐵鋰產能。
除此之外,湖南裕能在湖南、貴州、云南亦新建或擴建磷酸鐵鋰產能,并配套建設磷酸鐵產能,截至2022年上半年,公司已建成產線設計年產能合計為34.30萬噸。根據(jù)公司截至2022年6月30日的產能規(guī)劃,新增產能將在2022年至2025年逐步釋放,全部建成后公司磷酸鐵鋰總設計年產能將達到89.30萬噸。
湖南裕能根據(jù)近年來產業(yè)政策、市場環(huán)境和行業(yè)發(fā)展趨勢等因素,并結合公司對行業(yè)未來發(fā)展的分析判斷確定,公司產能增加規(guī)模合理,且預期效益良好。未來若出現(xiàn)新增產能無法消化的風險,公司也將在實施過程中根據(jù)相關情況變化動態(tài)調整實施節(jié)奏。
未來三年,湖南裕能將以本次發(fā)行上市為契機,利用好募集資金,擴大產能規(guī)模,加強技術研發(fā)。通過不斷優(yōu)化工藝、改進設備設施、精心組織生產、提升管理水平,以實現(xiàn)提高生產效率、降低生產成本。通過引進和培養(yǎng),建立一支理論與實踐相結合的研發(fā)人才團隊,增強企業(yè)持續(xù)發(fā)展動能,使公司成為正極材料行業(yè)的佼佼者。
湖南裕能董事長譚新喬在上市儀式上表示:“湖南裕能將以本次上市為新起點,持之以恒做精產品、做強主業(yè)、做大市場,借助創(chuàng)業(yè)板平臺繼續(xù)夯實自身行業(yè)地位與技術優(yōu)勢,推動行業(yè)向更高質量發(fā)展邁進,助力國家雙碳目標順利實現(xiàn),努力成為資本市場具有長期投資價值的龍頭企業(yè),用良好的業(yè)績,回報廣大投資者。”
此次湖南裕能登陸深交所創(chuàng)業(yè)板,中信建投證券股份有限公司、國浩律師(長沙)事務所、天健會計師事務所(特殊普通合伙)、匯譽中證資產評估(北京)有限公司、中改一云公司等中介服務機構各自發(fā)揮自身優(yōu)勢,為湖南裕能上市提供了承銷保薦、法律、審計、路演詢價、資產評估、信息披露等服務。