日前，中金公司最新研報(bào)預(yù)計(jì)，2021年新能源汽車保有量826萬輛，車樁比高達(dá)3.17，且仍在加速攀升。2022年將有1000萬新能源車主，不得不依靠公共充電系統(tǒng)補(bǔ)能，矛盾將日益突出。充換電基建的投資機(jī)遇凸顯，預(yù)計(jì)2022年將出現(xiàn)“換電大爆發(fā)、車企加速超/快充站自建、慢充加速進(jìn)小區(qū)”。

 

 

　　另外中金認(rèn)為，新能源汽車換電模式具備更高補(bǔ)能效率并有助于資源分配，但短期受限于成本和標(biāo)準(zhǔn)問題。早期換電實(shí)踐表明放量車型等為換電站建設(shè)前提，現(xiàn)階段我國實(shí)踐者主要針對高端車型和營運(yùn)車型。早期Better Place因缺乏放量車型而難以為繼，特斯拉受制于法律不支持車電分離而商業(yè)模式受限。當(dāng)前我國政策端對換電模式表達(dá)支持，例如補(bǔ)貼前售價(jià)30萬元以上的新能源乘用車，僅換電車型可繼續(xù)獲得補(bǔ)貼。

 

　　換電站盈利高度依賴于利用率，預(yù)計(jì)2025年穩(wěn)態(tài)需求量2.2-2.6萬座。結(jié)合換電站成本項(xiàng)，中金保守估計(jì)，日服務(wù)次數(shù)100次約為盈虧平衡點(diǎn)，超過160次則能夠獲得較好利潤。結(jié)合對換電車型保有量和換電頻率的估計(jì)，同時(shí)考慮換電站超前布局的特征，中金預(yù)計(jì)2025年我國換電站數(shù)量將達(dá)到2.2-2.6萬座，對應(yīng)市場規(guī)模約330-520億元。