內蒙古嚴控高能耗產業，受限電影響，石墨化減產約40%，包括杉杉、紫宸、斯諾等負極企業石墨化產能受到了不同程度影響，其中頭部負極企業整體影響10-20%，中小企業無奈關閉。
能耗“雙控”政策助推，多地相繼限電限產，鋰電產業鏈也被部分波及，而石墨化因高能耗首當其沖，產能受限供需缺口拉大，逐步成為制約負極材料產能釋放的瓶頸。
“公司石墨化產能影響10%，目前整體可控。但限電限產持續時間不確定，長期將影響公司產能，疊加2021石墨化產能供需錯配，缺口拉大，加工費漲價是必然。”知情人士向高工鋰電表示。
石墨化是人造石墨負極材料生產的關鍵工序，占負極材料成本約5成，主要成本為電費，通常1噸石墨化產能需耗費1.2-1.4萬度電，屬于高能耗工藝。
如，國內石墨化產能占比47%的內蒙古地區，受環保和限電政策影響，部分小的石墨化加工已被迫停產，大廠開工率也不足，造成石墨化供應緊張。
GGII調研獲悉，內蒙古嚴控高能耗產業，受限電影響，石墨化減產約40%，包括杉杉、紫宸、斯諾等負極企業石墨化產能受到了不同程度影響，其中頭部負極企業整體影響10-20%，中小企業無奈關閉。
此外，包括山西、陜西等地域雙控政策相對寬松，對石墨化產能影響有限，預計整體石墨化產能影響約25%。
值得一提的是，人造石墨對比天然石墨具有更好的一致性與循環性，更適合動力及儲能市長，占比持續提升，推高負極材料對石墨化產能的需求。
2021上半年人造石墨產品占負極材料的比例上升至85%，同時電費上漲導致石墨化加工費用攀升，上擠下壓石墨化產能緊缺，加工費上行，石墨化已經成為制約負極材料產業鏈發展瓶頸。
截至9月底，負極輕料石墨化加工費用為2.2萬-2.4萬元/噸，部分零單報價達到2.3萬元-2.5萬元/噸，相較于2021年初1.2萬元-1.5萬/噸，最高漲幅超過100%。
需要說明的是，石墨化生產周期較長，限電區域影響尚未完全顯現，預計10月會加大，屆時供需缺口將進一步加劇，加工費持續上漲，預計這一波緊缺將持續到2022年上半年甚至2022年底。
需求端來看，電動汽車、儲能、電動工具等鋰電下游需求持續走高，對負極材料需求快速提升，石墨化加工產能需求也水漲船高。
GGII數據顯示，2021H1國內鋰電負極市場出貨33萬噸，同比增長170%。其中人造石墨占比85%，若1萬噸人造石墨負極產能按1萬噸石墨化加工（天然石墨產品不需要）測算，石墨化加工產能的需求約28萬噸，供需缺口日益凸顯。
生產端來看，前兩年負極石墨化產能結構性過剩，價格低位運行，新增石墨化產能較少，造成供需錯配。主流廠家2020年底才陸續開啟石墨化產能擴建，但石墨化建設周期長，至少需要半年至1年時間，也在拉長石墨化產能的釋放周期。
市場端來看，各地政府能耗控制政策、環評壓力、限電及電費上漲等原因，負極石墨化整體產能釋放及擴張均不及預期。
內蒙古等地域限電限產導致石墨化存量產能開工率受制，新增產能落地難度加大，石墨化資產稀缺性凸顯，即將成為負極擴產的卡脖子環節。
為滿足鋰電池下一階段的高增長需求，應對原材料、石墨化價格上漲壓力，負極材料企業加快負極一體化項目打造，加速石墨化自供比例的提升。據測算，石墨化自供比例提升20%，毛利率可提升近6%。
高工鋰電不完全統計，2021年以來，包括璞泰來、杉杉股份、凱金能源、中科電氣、尚太科技、翔豐華等人造石墨負極頭部企業均在加速擴產石墨化產能及負極材料一體化項目，擴產涉及金額超250億元。
GGII的判斷是，石墨化產能的供需失衡及價格上漲，將直接拉動負極材料價格走高。同時，原材料大幅上漲疊加限電限產，很多中小電池企業將選擇主動減產，需求端降幅甚至快于供給端，但頭部電池企業影響仍在可控范圍內。
可以預見的是，能耗雙控大背景下，負極材料的有效產能取決于石墨化產能，擁有高度一體化產能的負極企業將在接下來的市場競爭中具備更強的交付能力及更大的成本優勢。
