而現(xiàn)在有了新的數(shù)據(jù)，市場也產(chǎn)生了新的變化。

      從11月6日跟蹤特銳德，到目前，股價上漲22%，期間最大漲幅約為44%。表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。

近期市場爆炒新基建主題，充電樁是新基建7個方向的一部分，但表現(xiàn)遠(yuǎn)不如，5G、特高壓、軌道交通。

      充電樁行業(yè)前景遠(yuǎn)大，但目前發(fā)展也遇到一些問題：

1、充電樁運(yùn)營公司：由于充電率低等原因，導(dǎo)致核心問題是公司都不賺錢。從開始300家公司進(jìn)場跑馬圈地，組建充電樁運(yùn)營公司（想一下加油站從開始到現(xiàn)在也只有幾家公司），到2018年陸續(xù)進(jìn)入倒閉期。充電樁運(yùn)營公司的特點(diǎn)是：前期投入大，運(yùn)營回本周期長。再加上目前公共充電樁利用率低，所以前期出現(xiàn)虧損也很正常。充電樁允許公司有不同類型的股東和運(yùn)營模式，有國家電網(wǎng)、有汽車公司，有動力電池公司，有地方政府參與（公有樁有一定的公有事業(yè)屬性），整合難度比較大。

2、公有充電樁：使用高壓交流快充模式，技術(shù)門檻相對高，由于技術(shù)不成熟+快速發(fā)展期，充電市場上還存在電動車和充電樁不兼容的問題。比如北京公交集團(tuán)推出的幾乎全部是快充模式，充電樁功率高達(dá)450KW，可以實(shí)現(xiàn)對鈦酸鋰動力電池10分鐘左右充滿電；但對于民用車來說，一般家用充電樁功率7KW左右，而商業(yè)運(yùn)營的則是50KW左右。

3、私人充電樁：目標(biāo)是1車1樁，但由于小區(qū)物業(yè)和實(shí)際問題并不能全部做到，而且，無法實(shí)現(xiàn)共享，對于沒有固定車位的用戶來說，推廣難度極大。

        帶著這樣的問題，我們繼續(xù)分析特銳德。

        今日公司發(fā)布公告，2018年充電量約11.3億度，自營充電量5.6億度電：公司發(fā)布公告，截止到2018年12月31日，公司充電業(yè)務(wù)累計充電量約16.9億度。其中，2016年全年充電量約1.2億度，2017年全年約4.4億度，2018年全年約11.3億度，2016-2018年度復(fù)合增長率超過200%。2018年1-12月月度復(fù)合增長率達(dá)到7.4%。2018年全年自營充電量5.6億度，非自營充電量5.7億度。12月平均日充電量達(dá)到469萬度，較半年報340萬度/日增長38%。

        充電網(wǎng)布局基本完成，開始進(jìn)入收獲期：公司與2014年開始進(jìn)入充電樁行業(yè)，經(jīng)過多年的深度耕耘，公司已經(jīng)成為國內(nèi)充電樁龍頭企業(yè)，市場占有率超過40%。2017年公司充電板塊虧損2億元、2018H1充電板塊虧損3千萬，2018年前三季度虧損4千萬，第三季度虧損1千萬，盈利好轉(zhuǎn)，虧損幅度在收窄。公司預(yù)計2018年全年充電板塊將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

       目前我國新能源汽車保有量已經(jīng)超過220萬輛，預(yù)計到2020年新能源汽車保有量有望達(dá)到500萬輛，充電樁市場空間巨大。公司作為龍頭企業(yè)，已經(jīng)在全國超過200個城市建立了超過19萬個充電終端，充電網(wǎng)布局基本完成，隨著新能源汽車保有量的提高，充電樁利用率將穩(wěn)步提升。公司充電板塊開始進(jìn)入收獲期。

       多方合作，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，進(jìn)一步推廣充電服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：2018年12月公司與寧德時代吉利新能源簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，打通“車-樁-電池”之間的信息交流，增強(qiáng)新能源汽車的出行安全；與國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、萬幫充電等共同發(fā)起成立雄安聯(lián)行網(wǎng)絡(luò)科技公司，特來電出資額為人民幣4500萬元，占注冊資本的9%，通過本次合資，可以發(fā)揮國有企業(yè)的資源優(yōu)勢和民營企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)能源、車、充互聯(lián)互通，共享共贏。

       看好公司充電網(wǎng)即將進(jìn)入收獲期，維持“推薦”評級：預(yù)計2018-2020年凈利潤分別至2.96、4.22、5.83億元，對應(yīng)EPS分別為0.30、0.42、0.58元。當(dāng)前股價對應(yīng)2018-2020年P(guān)E值分別為59、42和30倍。看好公司充電網(wǎng)即將進(jìn)入收獲期，維持“推薦”評級。