中原證券研報(bào)指出，光伏行業(yè)估值水平處于歷史低位，目前市場(chǎng)對(duì)新能源板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，資金持續(xù)撤離板塊，短期難有改觀。

筆者統(tǒng)計(jì)了86家光伏A股上市企業(yè)，以今年1月2日為起點(diǎn)，到12月5日截止，這些企業(yè)在過(guò)去11個(gè)月期間，市值一共跌去了11526億。其中，涉及多晶硅、硅片、電池、組件四大產(chǎn)業(yè)的32家企業(yè)市值下滑就達(dá)6616億元，以37.21%的數(shù)量跌去了57.40%的市值，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)之首。

我們暫且以企業(yè)的最大主營(yíng)業(yè)務(wù)為標(biāo)準(zhǔn)粗略分類，具體情況如下：

主產(chǎn)業(yè)鏈

從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，以多晶硅、硅片、電池、組件為代表的光伏主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，其市值跌幅大多數(shù)都處于40%以下，5家跌幅超50%。

其中，市值跌幅最高的是組件巨頭天合光能，其市值從年初的1383.16億跌至現(xiàn)在的562.52億，跌幅達(dá)59.33%。緊隨其后的是弘元綠能、金剛光伏、晶澳科技及隆基綠能，跌幅分別為58.28%、56.91%、55.45%、51.25%。

今年以來(lái)，四大環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格中，多晶硅價(jià)格跌幅最大，單晶致密料的價(jià)格從年初的17.62萬(wàn)元/噸跌至12月6日的6.04萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)191.72%。反映到相應(yīng)公司市值上，也并不樂(lè)觀。

協(xié)鑫科技市值從536.745億港元下滑至288.25億港元，下滑幅度達(dá)46.30%；通威股份在過(guò)去11個(gè)月市值下滑達(dá)679.34億，跌幅達(dá)39.11%；大全能源，新特能源則分別下滑389.57億、16.00億元，跌幅為38.23%、32.97%。

隨著上游硅片價(jià)格的大幅下滑，硅片行業(yè)也難以獨(dú)善其身，弘元綠能（上機(jī)數(shù)控）從“賣鏟人”到“淘金者”，切入硅片嘗到甜頭后不惜改名換姓，押注光伏一體化制造。2023年弘元綠能市值從434.88億跌至不足200億，跌幅達(dá)58.28%，超過(guò)行業(yè)龍頭隆基綠能的51.25%及TCL中環(huán)的47.88%。

而同為下場(chǎng)“淘金”的雙良節(jié)能也沒(méi)能逃離下跌的命運(yùn)，從年初的242.2億跌至156.38億，跌幅達(dá)35.39億。

2023年處于行業(yè)中下游的電池片及組件行業(yè)，受上游原材料價(jià)格的下降，得以稍微喘息，不過(guò)相較于上游硅片、多晶硅，電池片及組件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，價(jià)格戰(zhàn)出現(xiàn)頻率更高。

在這個(gè)板塊中，天合光能領(lǐng)跌，在過(guò)去11個(gè)月中市值從1383.16億跌至562.52億，跌幅達(dá)59.33%。

在跌幅前十的榜單中，晶科、晶澳、天合光能等龍頭均在其中。

值得注意的是，金剛光伏以56.91%跌幅位列第二，該公司自去年起轉(zhuǎn)型異質(zhì)結(jié)電池及組件制造，目前仍未實(shí)現(xiàn)盈利，這也是企業(yè)市值腰斬的主要原因。

逆變器

2023年，受海外市場(chǎng)庫(kù)存積壓影響，逆變器行業(yè)也迎來(lái)了一波市值回調(diào)。

其中，昱能科技在今年前11個(gè)月中市值跌去近73%，為統(tǒng)計(jì)的企業(yè)中跌幅最大。

緊隨其后的是禾邁股份及錦浪科技，分別為66.16%、62.32%。而行業(yè)龍頭陽(yáng)光電源在一眾龍頭中表現(xiàn)最佳，市值下滑幅度不足3成。

以下為統(tǒng)計(jì)的86家企業(yè)在今年的市值變化：