早在2021年2月遼寧能源集團(tuán)正式入主后不久，遼寧能源就曾計(jì)劃收購?fù)豢刂葡碌那迥芗瘓F(tuán)。如今兩年多時(shí)間過去，重組工作一直在推進(jìn)，卻已經(jīng)歷了兩次失敗。
遼寧能源可能再度推出重組，只是時(shí)間問題。當(dāng)前，“專業(yè)化整合”的重組方向+培育地方新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向指引省級(jí)能源集團(tuán)向新能源轉(zhuǎn)型。
并且，將清能集團(tuán)注入上市平臺(tái)遼寧能源，此類舉措還符合國資委近期發(fā)布的部署要求。
今年6月，在國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會(huì)上，就提出：中央企業(yè)要以上市公司為平臺(tái)開展并購重組，助力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能，為中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。
遼寧能源集團(tuán)重組：劍指風(fēng)電
獲得遼寧能源集團(tuán)注入旗下優(yōu)質(zhì)新能源資產(chǎn)，遼寧能源將通過本次重組增強(qiáng)盈利能力，并將獲得較大規(guī)模風(fēng)電業(yè)務(wù)的加持，加速實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。資料顯示，2021年以來隨著煤炭行業(yè)回溫，遼寧能源盈利能力快速提升。2021年扭虧為盈之后，2022年公司再次盈利1.95億元，同比增長(zhǎng)631.52%。但在今年前三季度公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑，為6330萬元。
此次遼寧能源將收購的清能集團(tuán)，2019年成立，由遼寧能源集團(tuán)控股83.66%，雖然成立時(shí)間不長(zhǎng)，但盈利能力較為穩(wěn)定。2023年前三季度盈利3996.32萬元。截至今年9月末，清能集團(tuán)資產(chǎn)總額39.51億元，所有者權(quán)益合計(jì)21.5億元。
在清能集團(tuán)本身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，電業(yè)務(wù)尤其突出。截至2023年3月31日，清能集團(tuán)在遼寧省擁有及運(yùn)營(yíng)6個(gè)風(fēng)電場(chǎng)及2個(gè)太陽能發(fā)電場(chǎng)，控股裝機(jī)容量分別為297.5MW及19.4MW。此外，清能集團(tuán)正在建設(shè)的2個(gè)風(fēng)電場(chǎng)控股裝機(jī)容量合計(jì)500MW。
推進(jìn)兩年終止兩次：資產(chǎn)騰挪的不易
在第一次重組時(shí)，遼寧能源發(fā)起重組半個(gè)月后就宣布此次交易終止，彼時(shí)公司稱主要由于交易相關(guān)方未能就本次交易方案的部分核心條款達(dá)成一致意見，未與全部交易對(duì)方就標(biāo)的資產(chǎn)的范圍達(dá)成一致。
這次重新推出重組，遼寧能源擬作價(jià)18.17億元，以發(fā)行股份的方式收購遼能投資、港華投資、海通新能源等共8名投資者合計(jì)持有的遼寧清潔能源集團(tuán)100%股份，并募集配套資金10億元，用于遼能康平300MW風(fēng)電項(xiàng)目、遼能南票200MW風(fēng)電項(xiàng)目，以及償還上市公司債務(wù)。
這兩次交易實(shí)際上都是同一控制下的資產(chǎn)騰挪。遼寧能源交易對(duì)手方中的遼能投資，直接持有遼寧能源和清能集團(tuán)7.35%、83.6565%股權(quán)，同時(shí)遼寧能源的控股股東遼寧能源集團(tuán)持有遼能投資80%股權(quán)。因此，本次交易實(shí)際上是同一控制下的資產(chǎn)騰挪。
國企改革三年行動(dòng)的結(jié)束：新一輪國企改革的開始
央企是重組的中堅(jiān)力量，在2020-2022年國企改革三年行動(dòng)中，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，央企年度并購重組金額保持在2000億元左右。
進(jìn)入2023年，新一輪國企改革提升行動(dòng)已啟動(dòng)，按照《國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)方案（2023-2025年）》的要求，央企和地方國企正在緊鑼密鼓制定集團(tuán)層面的改革實(shí)施方案，紛紛推出重組方案。
今年1月份至6月15日，僅僅5個(gè)半月，在A股市場(chǎng)中就有120家央企國企控股上市公司累計(jì)發(fā)起162起并購事件，總價(jià)值累計(jì)達(dá)897億元。進(jìn)入下半年，資本市場(chǎng)上多家央企上市公司披露了并購重組計(jì)劃或進(jìn)展。
在央企推動(dòng)一系列專業(yè)化并購重組的同時(shí)，地方國資也在推動(dòng)國有資產(chǎn)的重組整合，例如北京、江蘇、哈爾濱的地方國資扎堆在7月推動(dòng)國有資產(chǎn)的重組整合。知本咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年7月，國有控股上市公司并購重組事件環(huán)比增長(zhǎng)41%。
隨后幾個(gè)月，甘肅、浙江、新疆、遼寧、廣西也投身重組浪潮。其中新疆和遼寧都在大力推進(jìn)省級(jí)能源企業(yè)的資產(chǎn)重組。
在許多重組方案中，強(qiáng)調(diào)“戰(zhàn)略性重組”和“專業(yè)化整合”的重組方向。戰(zhàn)略性重組，即同一領(lǐng)域的兩家或多家龍頭企業(yè)合并；專業(yè)化整合則指企業(yè)內(nèi)部或跨企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合或劣勢(shì)資產(chǎn)剝離與盤活。
而能源具備同業(yè)央國企間競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)，并且能源企業(yè)關(guān)乎國家安全與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，被市場(chǎng)視作最有必要進(jìn)行重組整合的行業(yè)之一。
國泰君安6月研報(bào)指出，從重組與整合預(yù)期角度來看，在能源電力行業(yè)具備同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)的央國企有望強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；關(guān)乎國家安全與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的央國企有望提升行業(yè)集中度與資產(chǎn)證券化比例，重點(diǎn)包括新能源等細(xì)分方向。能源領(lǐng)域的央國企重組整合事件還將繼續(xù)增多。
