公開資料顯示，新特能源成立于2008年，是特變電工股份有限公司的控股子公司。公司屬于新能源行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高純多晶硅研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及風(fēng)能、光伏電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。從多晶硅業(yè)務(wù)來(lái)看，公司現(xiàn)有多晶硅生產(chǎn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到20萬(wàn)噸/年，2022年實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量12.59萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量15.22%，位于行業(yè)第一梯隊(duì)。在風(fēng)光項(xiàng)目方面，公司也是國(guó)內(nèi)排名居前的電站開發(fā)商，擁有超過(guò)6GW的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，2022年完成并確認(rèn)收入的風(fēng)能及光伏建設(shè)項(xiàng)目裝機(jī)約2.3GW，已實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電的運(yùn)營(yíng)電站項(xiàng)目約 2.6GW。

 

“雙碳”目標(biāo)打開行業(yè)增長(zhǎng)潛力，風(fēng)光發(fā)電引領(lǐng)能源革命

 

隨著全球環(huán)境問(wèn)題的日益嚴(yán)重，新能源作為一種清潔、可再生的能源類型，正在得到越來(lái)越多的關(guān)注和推廣。作為全球最大的能源消費(fèi)國(guó)家之一，中國(guó)也在近年來(lái)大力發(fā)展新能源，成為全球新能源市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。2020年9月，我國(guó)在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上提出“2030年前實(shí)現(xiàn)二氧化碳排放達(dá)峰，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)‘碳中和’”的戰(zhàn)略目標(biāo)后，中國(guó)逐步形成了“1+N”的碳達(dá)峰、碳中和政策體系。2022年10月，二十大報(bào)告中提出“加強(qiáng)煤炭清潔高效利用，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，積極參與應(yīng)對(duì)氣候變化全球治理。”

 

作為清潔能源重要組成部分，國(guó)家對(duì)光伏、風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略定位與重視程度較高，長(zhǎng)期來(lái)看，在政策支持、行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、環(huán)保要求下，光伏、風(fēng)電等新能源對(duì)傳統(tǒng)化石能源的替代將成為明顯的趨勢(shì)。

 

從全球來(lái)看，光伏與風(fēng)電的發(fā)展前景同樣相當(dāng)可觀。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年全球光伏新增裝機(jī)量達(dá)到230GW，至2027年全球光伏累計(jì)裝機(jī)量將超過(guò)其他所有電源形式，預(yù)計(jì)2022-2027年全球光伏新增裝機(jī)1,500GW，年均300GW。國(guó)際能源署也預(yù)測(cè)，到2050年全球光伏裝機(jī)容量將達(dá)到8,519GW、風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá)到6,044GW，光伏和風(fēng)電將占據(jù)全球電力裝機(jī)容量的60%，占據(jù)全球電力供應(yīng)的主要地位。

 

作為全球碳中和關(guān)注點(diǎn)與我國(guó)政策的著力點(diǎn)，風(fēng)能、光伏電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)空間將得到充分保障。  

 

光伏電站：產(chǎn)業(yè)鏈降本增效疊加政策護(hù)航 帶動(dòng)規(guī)模增長(zhǎng)

 

光伏上游主材開啟降價(jià)，光伏電站投資成本下降空間加大。隨硅料產(chǎn)能釋放、價(jià)格有所回落，組件價(jià)格的下降將帶動(dòng)光伏系統(tǒng)成本降低，使得光伏發(fā)電項(xiàng)目收益率顯著提升，從而吸引大量的建設(shè)投資。

 

中泰證券分析師曾彪認(rèn)為，光伏行業(yè)重回降本通道，有望進(jìn)一步刺激需求。隨著多晶硅供應(yīng)逐月增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格重回降本通道，考慮到光伏項(xiàng)目的投資屬性，隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整，光伏項(xiàng)目的收益率將提升，動(dòng)態(tài)角度看，在度電成本進(jìn)入下降通道后，潛在光伏需求有望發(fā)力，預(yù)計(jì)光伏需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

 

根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年中國(guó)光伏新增裝機(jī)87.41GW，同比增長(zhǎng)60%，光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)達(dá)到392.61GW；預(yù)計(jì)2023年我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到490GW左右，同比增長(zhǎng)約25%。據(jù)此推算，2023年我國(guó)新增光伏裝機(jī)量預(yù)期是100GW以上。國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年1-4月，太陽(yáng)能發(fā)電新增裝機(jī)容量已達(dá)48.31GW。

 

展望2023年，雙碳目標(biāo)依舊，多地密集出臺(tái)碳達(dá)峰實(shí)施方案。對(duì)于整個(gè)光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)，今年行業(yè)景氣度還會(huì)保持在較高水平。從政策面來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)扶持力度不減。國(guó)家能源局近日發(fā)布了《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(征求意見稿)》。該份文件明確了2030年新能源裝機(jī)占比和發(fā)電量占比，同時(shí)制定了新型電力系統(tǒng)在2030年、2045年以及2060年的戰(zhàn)略目標(biāo)，為光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

 

未來(lái)，中國(guó)乃至全球光伏新增裝機(jī)將迎來(lái)可觀增長(zhǎng)，同時(shí)，上游原材料價(jià)格的下行有助于降低光伏發(fā)電企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)成本，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

 

風(fēng)能電站：在政策支持下迎來(lái)新一輪景氣周期

 

近年來(lái)，風(fēng)電在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比不斷呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。隨著世界各國(guó)大力推動(dòng)風(fēng)電項(xiàng)目，將會(huì)為風(fēng)電市場(chǎng)提供更為廣闊的發(fā)展空間，全球風(fēng)能理事會(huì)在《2022全球風(fēng)電發(fā)展報(bào)告》中預(yù)測(cè)2026年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量將達(dá)到128.8GW。

 

伴隨國(guó)家不斷出臺(tái)相關(guān)補(bǔ)貼政策鼓勵(lì)電網(wǎng)企業(yè)接納風(fēng)電，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)技術(shù)保持著技術(shù)上升、成本下行、配置優(yōu)化的良好趨勢(shì)，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段，目前已經(jīng)是全球風(fēng)電裝機(jī)容量第一大國(guó)，根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)37.63GW，同比降低21%；累計(jì)裝機(jī)已達(dá)到365.44GW。

 

中金公司分析認(rèn)為，2022年風(fēng)電行業(yè)招標(biāo)強(qiáng)勁，設(shè)備生產(chǎn)逐步恢復(fù)飽滿節(jié)奏，有望推動(dòng)2023年兌現(xiàn)更高裝機(jī)規(guī)模。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年行業(yè)整體公開招標(biāo)量達(dá)到96GW，招標(biāo)規(guī)模創(chuàng)下歷史新高且大幅超出此前年份。生產(chǎn)節(jié)奏方面，盡管下游項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)節(jié)奏受到一定延誤，但零部件環(huán)節(jié)自2022年3季度起已開始維持較為飽滿的生產(chǎn)節(jié)奏，且根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)披露，2022年11月單月風(fēng)機(jī)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)50.7%，較10月43.9%的產(chǎn)量同比增速進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，考慮到國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)影響逐步削弱，基于2022年飽滿招標(biāo)需求支撐以及設(shè)備生產(chǎn)端逐步恢復(fù)飽滿節(jié)奏推進(jìn)，預(yù)計(jì)2023年行業(yè)風(fēng)機(jī)生產(chǎn)端將達(dá)到70-80GW，并網(wǎng)端達(dá)到60GW以上。

 

國(guó)海證券分析師邱迪認(rèn)為，從周期角度來(lái)看，我國(guó)經(jīng)歷了2020年陸風(fēng)搶裝大潮、2021年海風(fēng)搶裝大潮之后，風(fēng)電機(jī)組大型化帶來(lái)的主機(jī)價(jià)格下降，有望在2023年繼續(xù)催化招投標(biāo)市場(chǎng)，并在十四五最后兩年完成裝機(jī)，風(fēng)電行業(yè)成長(zhǎng)性預(yù)期是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。

 

新特能源風(fēng)光并舉發(fā)展，價(jià)值有望得到重估

 

新特能源是全球領(lǐng)先的高純多晶硅生產(chǎn)企業(yè)之一，在多晶硅業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，并舉發(fā)展風(fēng)能、光伏電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了上下游聯(lián)動(dòng)，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，提高運(yùn)營(yíng)效率。

 

公司建設(shè)的電站項(xiàng)目包括大型陸上風(fēng)電、集中式、大型荒漠、農(nóng)光互補(bǔ)、漁光互補(bǔ)、林光互補(bǔ)等多種類型，2022全年，公司完成并確認(rèn)收入的風(fēng)能及光伏建設(shè)項(xiàng)目裝機(jī)約2.30GW，截至2023年中期，公司自主運(yùn)營(yíng)風(fēng)能、光伏電站已并網(wǎng)的裝機(jī)容量為2.93GW。

 

新特能源多晶硅產(chǎn)能已進(jìn)入全球第一梯隊(duì)，風(fēng)光電站業(yè)務(wù)與其產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，公司大力發(fā)展電站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，不斷夯實(shí)利潤(rùn)。本次公司回A上市將提高資金實(shí)力，使得公司的行業(yè)地位更加穩(wěn)固。