摘要：

 

我們認(rèn)為全球儲能發(fā)展的核心驅(qū)動力在于波動性可再生能源發(fā)電量增長增加電力系統(tǒng)不穩(wěn)定性，催生對儲能等靈活性資源的需求。我們預(yù)期2023年全球風(fēng)光裝機迎來高增長。我們預(yù)期23年光伏全球需求有望同比增長40%-50%至近350GW、2023年中國風(fēng)電裝機量將達到70-80GW，同比增長約30%-40%，驅(qū)動全球儲能配置需求。

 

中國在各省新能源強制配儲政策下，風(fēng)光裝機規(guī)模高增直接驅(qū)動表前大儲迎來放量。目前中國已有超20個省份提出新能源配儲要求，風(fēng)光裝機量增長，且配儲比例、配儲時長提升，我們預(yù)期2023年國內(nèi)表前大儲需求量同比增長126%至27.9GWh。表后工商業(yè)儲能則隨各省峰谷價差拉大而有望獲得更高經(jīng)濟性。

 

美國市場海關(guān)政策向好組件運量增加，光伏裝機高增驅(qū)動表前大儲放量。美國開始釋放UFLPA扣押的組件，地面光伏電站有望迎來快速裝機，美國表前儲能項目盈利方式多樣，且最新IRA法案將獨立儲能納入ITC范疇，并且提高稅收抵免額度（從26%提高至30%，甚至最高可達50%）。我們預(yù)期2023年美國表前大儲需求量有望提升至70GWh，同比增長超50%。

 

歐洲高位居民側(cè)電價驅(qū)動戶用儲能，表前大儲項目增多保障裝機規(guī)模。天然氣價格攀升推動居民零售電價上漲，我們預(yù)期23年歐洲居民側(cè)電價仍將維持高位，疊加各國戶儲補貼延續(xù)及FiT上網(wǎng)電價退坡，將持續(xù)刺激歐洲戶儲需求。表前側(cè)歐洲儲能項目數(shù)量增多，有望保障2023年大儲裝機規(guī)模。

 

其他發(fā)展中國家風(fēng)光裝機增長及電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱驅(qū)動儲能裝機需求。2021年以來，巴西、印度、智利等國家均通過政策手段驅(qū)動表前及表后儲能裝機。此外，如南非等部分發(fā)展中國家電力基礎(chǔ)設(shè)施相對薄弱、電網(wǎng)覆蓋率低、停電次數(shù)多，將帶來部分保障供電系統(tǒng)穩(wěn)定性與離網(wǎng)式儲能需求。

 

風(fēng)險：

 

全球儲能需求不及預(yù)期，儲能市場競爭加劇。

 

正文：

 

2023年全球儲能需求有望同增60%+

 

我們認(rèn)為全球儲能發(fā)展的核心驅(qū)動力在于波動性可再生能源發(fā)電量增長增加電力系統(tǒng)不穩(wěn)定性，催生對儲能等靈活性資源的需求。如我們在《儲能，鋰電的第二成長曲線已來臨》報告總中所述，在波動性可再生能源發(fā)展初期，電力系統(tǒng)中可調(diào)火電及抽水蓄能足以應(yīng)對VRE帶來的擾動，VRE發(fā)電量可盡數(shù)并網(wǎng)。隨著VRE裝機量和發(fā)電量逐漸提升至10%-20%的臨界值時，電力系統(tǒng)對儲能等靈活資源的需求將快速增長。從全球范圍內(nèi)看，目前希臘、德國等歐洲國家VRE占比高達30%+，中國、澳洲、美國市場VRE占比位于10%-20%，我們預(yù)計全球主要國家對靈活性資源需求均將隨可再生能源發(fā)展而迎來快速提升。

 

 

圖表1：靈活性資源需求與VRE占比

資料來源：BP Energy，中金公司研究部

  

我們預(yù)期2023年全球風(fēng)光裝機迎來高增長。根據(jù)中金風(fēng)光公用環(huán)保組預(yù)測，光伏方面，維持2022年全年國內(nèi)裝機100GW，海外裝機130-140GW，全球230-240GW的判斷不變。展望2023年，預(yù)期上游產(chǎn)業(yè)鏈降價刺激終端需求、美國海關(guān)政策逐步向好推動頭部企業(yè)組件運量增加，全球需求有望同比增長40%-50%至近350GW；風(fēng)電方面，在行業(yè)飽滿招標(biāo)量支撐下，預(yù)計2023年中國風(fēng)電裝機量將達到70-80GW，較2022年同比增長約30%-40%。

 

 

圖表2：我們預(yù)計2023年光伏風(fēng)電裝機量迎來高增長

資料來源：BNEF，風(fēng)電行業(yè)協(xié)會，能源局，中金公司研究部

 

在光伏風(fēng)電裝機量高增長的明確趨勢下，我們認(rèn)為全球各國儲能需求也將在2023年迎來高增長，而各國驅(qū)動因素及裝機場景或略有差異：

 

中國方面，在各省新能源強制配儲政策下，風(fēng)光裝機規(guī)模高增直接驅(qū)動表前大儲迎來放量。我們預(yù)期2023年國內(nèi)光伏裝機規(guī)模有望同增50%達60GW，風(fēng)電裝機規(guī)模有望同增30-40%至70-80GW，而目前中國已有超20個省份提出新能源配儲要求，風(fēng)光裝機量增長，且配儲比例、配儲時長提升，我們預(yù)期2023年國內(nèi)表前大儲需求量同比增長126%至27.9GWh。另一方面，共享獨立儲能正逐步興起，提升對產(chǎn)品品質(zhì)要求，龍頭企業(yè)有望獲得合理盈利能力。表后工商業(yè)儲能則隨各省峰谷價差拉大而有望獲得更高經(jīng)濟性。

 

美國方面，海關(guān)政策向好組件運量增加，光伏裝機高增驅(qū)動表前大儲放量。美國開始釋放UFLPA扣押的組件，美國地面光伏電站有望迎來快速裝機，美國表前儲能項目盈利方式多樣，且最新IRA法案將獨立儲能納入ITC范疇，并且提高稅收抵免額度（從26%提高至30%，甚至最高可達50%）[1]。我們預(yù)期2023年美國表前大儲需求量有望提升至70GWh，同比增長超50%。

 

歐洲方面，高位居民側(cè)電價驅(qū)動戶用儲能，表前大儲項目增多保障裝機規(guī)模。天然氣價格攀升推動居民側(cè)零售電價上漲，如德國戶用儲能回本周期僅約4-5年。由于歐洲各國家庭普遍采用一年期的固定電價合約，且天然氣價格傳導(dǎo)至終端居民側(cè)電價存在一定的滯后，我們預(yù)期2023年歐洲居民側(cè)電價仍將維持高位，疊加各國戶儲補貼延續(xù)及FiT上網(wǎng)電價退坡，將持續(xù)刺激歐洲戶儲需求。表前側(cè)我們觀察到歐洲儲能項目數(shù)量增多，2022年以來公開項目儲能儲備規(guī)模已超20GWh，保障2023年表前大儲裝機規(guī)模。

 

其他發(fā)展中國家，風(fēng)光裝機增長及電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱驅(qū)動儲能裝機需求。一方面，巴西、菲律賓、泰國等發(fā)展中國家通過目標(biāo)規(guī)劃、補貼政策等方式驅(qū)動風(fēng)光裝機，部分國家風(fēng)光發(fā)電量占比已超10%，對電力系統(tǒng)產(chǎn)生一定擾動，2021年以來，巴西、印度、菲律賓、智利等國家均通過政策手段驅(qū)動表前及表后儲能裝機。另一方面，如南非等部分發(fā)展中國家電力基礎(chǔ)設(shè)施相對薄弱、電網(wǎng)覆蓋率低、停電次數(shù)多，將帶來部分保障供電系統(tǒng)穩(wěn)定性與離網(wǎng)式儲能需求。