2月9日，深交所對超頻三下發關注函，要求公司說明投資建設鋰電池正極材料的原因和必要性、是否具備項目建設的資金實力，以及公司主營業務和經營方向是否發生顯著變化等。

 

“砸鍋賣鐵”式跨界

 

1月28日，超頻三公告，公司及控股子公司個舊圣比和實業有限公司（下稱“個舊圣比和”）擬與紅河哈尼族彝族自治州人民政府（下稱“紅河州政府”）簽署《鋰電池正極關鍵材料生產基地建設項目投資協議書》，并擬在蒙自經濟技術開發區投資建設鋰電池正極關鍵材料生產基地。

 

根據公告，此次項目總投資50億元，其中固定資產投資35億元。擬建設年處理4.5萬噸金屬量廢舊鋰電池及電極材料生產線，年產6萬噸前驅體、年產2萬噸碳酸鋰、年產2萬噸正極材料生產線等。項目建設周期4年，分三期建設。

 

然而超頻三的資金能力，卻與投資所需資金存在巨大差距。截至2021年三季度末，超頻三貨幣資金僅有1.73億元，短期借款為3.73億元，一年內到期的非流動負債為9825萬元，總資產僅約為20億元。據此計算，正極材料項目的投資規模，相當于超頻三目前總資產的2.5倍。

 

不得不說，此次跨界投資，勢必會令超頻三的財務狀況更加糟糕。因此，深交所也在關注函中要求超頻三詳細說明本次投資的原因及必要性，公司主營業務和經營方向是否將發生顯著變化，并充分提示經營風險。

 

同時，深交所對本次投資的另一主體個舊圣比和的情況也很是關注。

 

個舊圣比和成立于2001年，是國內最早進入鋰離子電池材料領域研究、生產和銷售的企業之一，擁有“廢舊鋰離子電池材料綜合回收利用-前驅體/碳酸鋰-正極材料”完整產業鏈技術。

 

2018年7月，超頻三通過公開摘牌收購個舊圣比和49.5%股權，同時需代個舊圣比和清償其5240萬元債務及利息，后于2021年9月再次收購其5%股權并納入合并報表范圍。至此，超頻三對個舊圣比和的持股比例升至54.50%，后者成為其控股子公司。

 

超頻三之所以收購個舊圣比和，目的就是切入鋰電池正極關鍵材料領域，在未來抓住多項新能源產業鼓勵政策的紅利。

 

不過，在搭上“順風車”之前，超頻三首先收到的是“麻煩”。一方面，超頻三于2019年6月為個舊圣比和提供5240萬元財務資助，后經兩次展期至2022年9月9日。深交所要求超頻三說明對上述財務資助多次展期的原因、資金最終流向及使用途徑，是否實質為償還債務等。另一方面，2021年1-7月，個舊圣比和的營業收入為1.09億元，凈利潤為422.24萬元，截至2021年7月末的凈資產為1.57億元，規模也比較小。深交所要求超頻三說明本次投資個舊圣比和的資金來源，是否具備項目建設能力，并充分提示風險。

 

迎來上市首虧

 

資料顯示，超頻三成立于2005年，2017年登陸創業板，主營產品為電子產品散熱器及LED照明燈具。

 

                                                               圖源：超頻三

 

上市五年之久，超頻三的凈利潤和扣非凈利潤持續雙雙下滑。2017年-2020年，超頻三凈利潤分別為0.34億元、0.10億元、0.12億元、0.15億元，扣非凈利潤分別為2558.18萬元、7.64萬元、654.47萬元、41.84萬元。

 

前四年尚且勉強能保持盈利，但2021年首次迎來凈利潤、扣非凈利潤雙雙虧損。根據業績預告，超頻三預計2021年全年實現凈利潤為虧損1.28億元-1.73億元；預計全年實現扣除非經常性損益的凈利潤為虧損1.33億元-1.81億元。

 

超頻三解釋稱，結合2021年業績情況、行業政策、市場環境等因素綜合考慮，公司根據評估機構對子公司商譽減值測試的初步結果，擬對炯達能源及中投光電計提商譽減值準備合計約7900萬元。此外，公司應收款項回款不及預期，應收款項賬齡延長，導致信用減值損失大幅增長，公司按照賬齡比例計提相應的信用減值損失約3600萬元。由于新增了部分子公司，且大多數子公司處于發展起步階段，2021年的期間費用同比增加約4000萬元。

 

維科網鋰電注意到，2017年上市后，超頻三實施了系列外延式并購，不過多為溢價收購。而且，從這幾年的經營業績來看，這些收購來的資產，并未對超頻三的盈利有所助益，反而是拖累業績的主力所在，只不過在2021年才在凈利上有所顯露。

 

總結

 

2021年，新能源汽車市場需求爆發，帶動動力電池需求的增長，推動上游原材料價格的上漲，進而引發業內公司新一輪的擴產潮，同時也吸引了上市公司的跨界布局，以期分享未來的發展紅利。

 

跨界玩家增多，市場必然將會面臨更為激烈的競爭，但是電池企業和材料企業已經在產品、技術以及產業鏈協同配合方面形成了“先發”優勢，新進入者首先要面對的就是被“挑選”。

 

超頻三作為鋰電材料領域的后來者，2018年就收購了主營鋰電池材料業務的公司，直到2022年才開始投建項目，而且還是“砸鍋賣鐵”式的投資，不知超頻三是準備完善才大手筆投入，還是這就是一場“豪賭”。

 

總的來說，超頻三的跨界“開門之作”仍舊面臨著資金、技術、訂單儲備及市場競爭等方面的風險與挑戰，且當前要面對的是向監管和市場投資者解釋清楚多個有關項目的問題。