東方馬拉松資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“東方馬拉松投資”）研究員卜樂表示，由于光伏資源稟賦優(yōu)異，價(jià)格和成本持續(xù)下降，且匹配儲(chǔ)能發(fā)展，電力行業(yè)減排、發(fā)電結(jié)構(gòu)的改善需要依賴低成本高效率的光伏來實(shí)現(xiàn)，發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｈ蚍秶鷣砜矗?025年光伏新增裝機(jī)有望達(dá)約400GW，2030年光伏新增裝機(jī)達(dá)到約1038GW。

 

二級(jí)市場上，年初至今光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931151）上漲近48%。回顧今年以來光伏板塊的走勢，卜樂表示，上半年由于上游硅料價(jià)格的猛漲，壓制了下游裝機(jī)量的提升，整個(gè)光伏板塊被拖累，但隨著6月初產(chǎn)業(yè)研討會(huì)上公開提出了硅料的非理性上漲問題，硅料維持了穩(wěn)定的盤整態(tài)勢，受此利好影響，市場提高了全年的裝機(jī)量預(yù)期，板塊也走出了一波不錯(cuò)的行情。

 

9月以來，光伏行情稍有回落。對此，卜樂認(rèn)為，主要原因依舊是硅料價(jià)格。“目前，需要通過兩種途徑化解，一是硅料的供給能否出現(xiàn)大規(guī)模釋放，從今明兩年的產(chǎn)能建設(shè)來看，依舊處于緊平衡狀態(tài)；二是下游電站能否降低內(nèi)部收益率，提高對高組件價(jià)格的接受程度。”卜樂表示，“短期需要關(guān)注硅料價(jià)格的變動(dòng)，硅料價(jià)格的下跌或許是新一輪板塊行情上漲的起點(diǎn)標(biāo)志。”

 

據(jù)介紹，在全球氣候危機(jī)背景下，各國根據(jù)自身實(shí)際情況做出相應(yīng)的氣候承諾，“碳中和”已成為全球各國的共識(shí)，未來40年將是新能源加速發(fā)展的時(shí)期。從目前主要國家和地區(qū)的可再生能源占比來看，平均水平僅20%左右，仍然有巨大的提升空間。

 

根據(jù)國際可再生能源署（IRENA）發(fā)布的《2019年可再生能源發(fā)電成本》顯示，2010-2020年全球太陽能容量從40GW增加到760GW，增長19倍，成本下降了85%。全球光伏度電成本LCOE均值為0.085美元/kWh，與傳統(tǒng)化石燃料能源成本相比處于較低水平；國內(nèi)光伏項(xiàng)目LCOE已降至0.25-0.35元/kWh，基本實(shí)現(xiàn)平價(jià)。未來，隨“技術(shù)+規(guī)模化”降本，組件成本有望進(jìn)一步下降，項(xiàng)目可通過組件配比提升進(jìn)一步攤薄其他BOS成本。據(jù)IRENA預(yù)測，2030年光伏LCOE有望降至0.02美元/kWh-0.08美元/kWh，以成本范圍中樞而言仍可見30%-50%降本空間，伴隨未來光伏價(jià)格和成本的持續(xù)下降，光伏裝機(jī)需求有望持續(xù)加速增長。

 

光伏產(chǎn)業(yè)鏈較長，站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)上，卜樂表示，首推產(chǎn)業(yè)格局最好的膠膜環(huán)節(jié)，龍頭企業(yè)市占率穩(wěn)定，競爭優(yōu)勢明顯，能夠長期享受行業(yè)發(fā)展的紅利，是貝塔屬性最好的細(xì)分行業(yè)。硅料是近兩年供給最為緊張的環(huán)節(jié)，也是目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配最高的環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)明年價(jià)格穩(wěn)定在120元/KG-150元/KG，可積極關(guān)注成本優(yōu)勢顯著的企業(yè)。此外，光伏組件是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值輸出端，手握終端客戶資源，長期看平價(jià)后時(shí)代有望提升利潤分配權(quán)，預(yù)計(jì)組件環(huán)節(jié)馬太效應(yīng)將越發(fā)明顯。通過觀察近期一些大型央企的中標(biāo)結(jié)果，龍頭企業(yè)更容易獲得央企的高質(zhì)量訂單，中標(biāo)價(jià)格和規(guī)模顯著高于二三線廠商。